Tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonlarına ilişkin kanun teklifi, TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu’nda kabul edildi. Yatırımcılara net yatırım tutarları üzerinden 1 milyon liraya kadar geçici ödeme yapılması öngörülüyor. DEM Partili Saruhan Oluç, yaşananları “organize bir hisse manipülasyonu ve fon vurgunu” olarak nitelendirdi.
HABER MERKEZİ – Tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonlarına ilişkin kanun teklifi, Türkiye Büyük Millet Meclisi (TBMM) Plan ve Bütçe Komisyonu’nda görüşüldü.
Sabah saatlerinde başlayan komisyon görüşmelerine, Halk TV’ye kayyum atanmasını protesto eden milletvekillerinin eylemi damga vurdu. Yeni Parti milletvekilleri, ağızlarına siyah kurdele bağlayarak kayyum kararını protesto etti.
Teklif, tasfiye sürecindeki fonlarda mağdur olan yatırımcılara yönelik ödeme düzenlemesini içeriyor. Düzenleme kapsamında yatırımcılara net yatırım tutarları üzerinden 1 milyon liraya kadar geçici ödeme yapılması öngörülüyor. Teklifte kamu kaynağı kullanılmayacağı belirtiliyor.
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonlarına ilişkin sürecin adil, şeffaf ve etkin yürütülmesini, yatırımcılara yapılacak ödemelerin ise hukuki güvenceye kavuşturulmasını amaçlayan teklif, 9 Ekim’de TBMM Başkanlığına sunuldu.
1 MİLYON LİRAYA KADAR ARA ÖDEME
Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, düzenlemenin yasalaşması halinde tasfiye sürecinden etkilenen yatırımcılara net yatırım tutarları esas alınarak 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılmasının öngörüldüğünü açıkladı. Yılmaz, küçük yatırımcılar ile para piyasası fonlarının önceliklendirileceğini belirtti.
Yatırdığı ana paranın tamamını daha önce geri alan yatırımcılar düzenlemeden yararlanamayacak. Ana parasının bir kısmı fonda kalan yatırımcılar ise belirlenen koşullar çerçevesinde ödeme alabilecek. Alacağı 1 milyon liranın üzerinde olan yatırımcılara da ilk aşamada bu tutara kadar ödeme yapılması planlanıyor. Ara ödemeler, yatırımcıların nihai hak ve yükümlülükleri belirlenirken mahsuplaşma hesabına dahil edilecek.
Hukuk dışı işlemler yaptığı veya haksız kazanç elde ettiği belirlenen kişilerin ödemelerden yararlanamayacağı bildirildi. Yılmaz, teklifin henüz yasalaşmadığını, Meclis’ten geçmesi halinde ödemelerin ekim ayı içinde yapılabileceğini ifade etti. Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), Takasbank, Ziraat Bankası ve İş Bankasının teknik hazırlıklarını tamamladığını belirten Yılmaz, kanunun yürürlüğe girmesiyle ödemelerin başlatılacağını kaydetti.
‘ORGANİZE BİR İŞ, BİR ŞEBEKE VAR’
Komisyonda söz alan Halkların Eşitlik ve Demokrasi Partisi (DEM Parti) Antalya Milletvekili Saruhan Oluç ise fonlarda yaşananları “organize bir hisse manipülasyonu ve fon vurgunu” olarak nitelendirdi. Oluç, sorumluların ortaya çıkarılması gerektiğini belirterek kamu kaynaklarının mağduriyetleri gidermek yerine yaşananları örtmek için kullanılmaması çağrısı yaptı.
Oluç, “Ortada organize bir hisse manipülasyonu var, bir fon vurgunu var, bir organize iş var yani bir şebeke var” dedi. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) ve Borsa İstanbul’un bilerek ya da bilmeyerek sürecin işlemesine yardım ettiğini öne süren Oluç, “Münferit bir meseleden bahsetmiyoruz, organize bir iş. Bu organize işin ortaya çıkarılması gerekiyor” ifadelerini kullandı.
‘SÜREÇTE YAVAŞ DAVRANILIYOR’
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in manipülasyona izin verilmeyeceği yönündeki açıklamalarını hatırlatan Oluç, SPK’nin 18 Eylül tarihli açıklamasında 2025’in son çeyreğinde fiyat hareketlerinin gözlemlendiğinin belirtildiğini söyledi.
Oluç, “Dokuz ay boyunca niye karınca hızıyla ilerliyorsun ey SPK” diyerek kuruma tepki gösterdi ve olayın bilinmesine rağmen müdahale edilmediğini savundu.
Fonlardaki yatırımcı sayısı ve fiyat hareketlerine ilişkin verileri de paylaşan Oluç, Temmuz 2025 ile Şubat 2026 arasında yatırımcı sayısının 161’den 50 bine, birim fiyatın ise 574 liradan 3 bin 553 liraya yükseldiğini belirtti. Oluç, haziranda yatırımcı sayısının 85 bine, fon büyüklüğünün 168 milyar liraya; ağustos sonunda ise yatırımcı sayısının 111 bine, fon büyüklüğünün 269 milyar liraya ulaştığını söyledi.
‘BİR İSTİFAYLA GEÇİŞTİRİLECEK KONU DEĞİL’
Morgan Stanley Capital International’in (MSCI) daha önce yaptığı “koordineli işlem davranışları ve yapay fiyat oluşumu algısı” uyarısını hatırlatan Oluç, SPK Kanunu’nun çeşitli maddelerinin ihlal edildiğini savundu. Nitelikli dolandırıcılık, örgüt kurma ve suç gelirlerinin aklanması suçlarının söz konusu olduğunu ileri süren Oluç, “Eski bir bakanın istifasıyla, birkaç fon yöneticisinin sorumlu tutulmasıyla geçiştirilebilecek bir konu değil” dedi.
‘KAMU KAYNAKLARINI VURGUNU ÖRTMEK İÇİN KULLANMAYIN’
Teklifte kamu kaynağı kullanılmayacağının belirtilmesini eleştiren Oluç, Emlak Katılım’ın Katılımevim ve Birevim’i devralmasını, Türkiye Varlık Fonu’nun hisse alımlarını ve Ziraat Katılım, Halk Katılım ile Vakıf Katılım’ın sürece dahil edilmesini kamu kaynaklarının kullanılması olarak değerlendirdi.
Oluç, “Halkın alın teriyle, halkın vergileriyle oluşturulan kamu kaynaklarını bu vurgunu örtmek, kapatmak için kullanmayın” ifadelerini kullandı.
‘BUNUN ÜSTÜNÜ ÖRTMEYİN’
SPK ve BDDK’nin özerkliğine ilişkin değerlendirmelerde de bulunan Oluç, fon işlemlerinde siyasi bağlantıları olan veya içeriden bilgiye erişme imkânı bulunan kişilerin yer alıp almadığının açıklanmasını istedi.
Oluç, “Siyasi kimlikleriyle, varlıklarıyla, aidiyetleriyle temayüz etmiş kişiler var mı? Bürokraside olan ve ‘insider trading’ yapma imkânına sahip isimler var mı? Bunu merak ediyoruz. Varsa açıklayın, cesur olun, bunun üstünü örtmeyin” dedi.
TEKLİF KABUL EDİLDİ
Görüşmelerin ardından TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu’nda Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun Teklifi kabul edildi.
Düzenlemeyle yatırımcılara 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılabilmesi, iadelerin esaslarının belirlenmesi, fon malvarlığından hukuka aykırı yollarla çıkarılan değerlerin sorumlulardan tahsil edilmesi ve el konulan veya müsadere edilen varlıkların fonlara aktarılması öngörülüyor.
Teklifin hükümleri, belirtilenler dışındaki diğer yatırım fonları bakımından genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk rejimi oluşturmayacak.
Öte yandan, düzenleme kapsamındaki bazı tanımlar ve kısaltmalar da hüküm altına alınıyor.
TEKLİFTE NELER VAR?
Düzenlemenin, “Tasfiyenin yürütülmesine ilişkin genel esaslar ve fon pay sahipliğinin belirlenmesi” başlıklı hükmüne göre, fonların tasfiyesi SPK’nın gözetim ve denetiminde, tasfiye ile görevli kuruluşlar tarafından yürütülecek. Kurul, tasfiye sürecinin aşamalarını, fon varlıklarının tespitini ve nakde çevrilmesini, değerleme esaslarını, fon pay sahipliğinin belirlenme şeklini, ara ve nihai ödemeyi, dağıtım sırasını ve tasfiyeye ilişkin diğer usul ve esasları belirlemeye yetkili olacak.
Tasfiye ile görevli kuruluşlar, yatırımcı menfaatini, ilgili varlığın piyasa koşullarını ve fon portföy yapılarını, fon varlıklarının korunmasını ve fon pay sahiplerinin ortak menfaatini gözeterek mümkün olan en yüksek ekonomik değerin elde edilmesi amacıyla gerekli özeni gösterecek.
Borsada oluşan fiyatın ilgili varlığın gerçek değerini yansıtmadığının veya tasfiyeyi geciktireceğinin Kurulca belirlendiği hallerde, tasfiye işlemlerinde geri alım, hakim ortağa satma hakkı, toptan satış ve özel işlem bildirimi yöntemleri ile geçici olarak farklı bir fiyat marjı uygulanmasına ve sermaye piyasası mevzuatı ile Borsa mevzuatında yer alan diğer yöntemlerin kullanılmasına Kurulca karar verilebilecek. Kurul, tasfiye ile görevli kuruluşların talebi üzerine ilgili varlıkların Borsa dışında satışına onay verebilecek. Bu kapsamda yapılacak satış işlemleri bakımından, Kurulun yatırım fonlarına ilişkin düzenlemelerinde yer alan kısıtlamalar uygulanmayacak. Borsada veya Borsa dışında yapılacak satış yoluyla varlıkları satın alacak yatırımcıların bu işleme konu olan varlıkları belirli bir süre Borsada satamayacağına ve bu varlıkların Borsada satılması sonucunu doğuracak şekilde herhangi bir işlemde bulunamayacağına Kurulca karar verilebilecek.
Tasfiye sürecinde tahsil edilen tutarlar, fonun yönetim ve tasfiyesi için yapılan zorunlu giderler düşüldükten sonra tasfiye malvarlığına dahil edilecek. Tasfiyenin tamamlanmasından sonra tahsil edilen tutarlar ise mükerrer ödemeye yol açmayacak şekilde geri kazanım hesabına aktarılacak.
Merkezi Kayıt Kuruluşu AŞ (MKK), Takasbank, Borsa İstanbul AŞ (Borsa), Türkiye Bankalar Birliği, tasfiye ile görevli kuruluşlar, portföy yönetim şirketleri, portföy saklama kuruluşları ile diğer sermaye piyasası kurumları ve kamu kurum ve kuruluşları, bu düzenlemenin uygulanması için gerekli bilgi ve belgeleri Kurula, Yatırımcı Tazmin Merkezine (YTM) ve/veya Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonuna (TMSF) talepleri üzerine gecikmeksizin vermekle yükümlü olacak. Bu kurum ve kuruluşlar özel mevzuatlarında yer alan gizlilik ve sır saklamaya ilişkin hükümlere dayanarak bilgi vermekten imtina edemeyecek.
Fon pay sahipliği, tasfiye ile görevli kuruluşlar tarafından MKK kayıtları ile mutabakat sağlanmak suretiyle fon ve hesap bazında tespit edilecek.
Sermaye Piyasası Kanunu’nun “piyasa bozucu eylemler”, “bilgi suistimali”, “piyasa dolandırıcılığı” başlıklı hükümlerinde düzenlenen fiillerin, Kurulun 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonlar tarafından işlenmesi veya bu fonlarla birlikte hareket edilmesi ya da fonların iştirakiyle işlenmesi halinde bu fiilleri işlediği veya bu fonlarla birlikte hareket ettiği Kurulca tespit edilen kişi ve kurumlara, Kurulun sözü edilen tarihli kararları uyarınca tasfiyesine karar verilen fonların tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.
ÖDEMELER NASIL YAPILACAK?
Teklifin “Net yatırım tutarı, ara ödeme ve nihai ödeme” başlıklı hükmüne göre, fon malvarlığının nakde çevrilmesi sonucunda elde edilen dağıtılabilir nakdin, tasfiye kararından bir önceki gün sonu itibarıyla geçerli fon birim pay fiyatı ile ödemeye esas katılma payı adetleri üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yeterli olmaması halinde, Sermaye Piyasası Kanunu’nun “piyasa bozucu eylemler”, “bilgi suistimali”, “piyasa dolandırıcılığı” başlıklı hükümlerinde düzenlenen fiillere yönelik hüküm saklı kalmak kaydıyla, tasfiye bakiyesinden yapılacak ödemelerde dikkate alınacak fon pay sahibinin net yatırım tutarı, fona, fon pay sahibi tarafından fiilen yapılan her bir nakit girişinin ve çıkışının tasfiye tarihine kadar Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan tüketici fiyat endeksi ile yurt içi üretici fiyat endeksindeki değişim oranlarının aritmetik ortalaması kıstelyevm usulü uygulanarak bulunacak giriş ve çıkış tutarlarından, giriş tutarının çıkış tutarından fazla olması durumunda, fondan fon pay sahibine yapılan her bir nakit çıkışının tutarının ilk giren ilk çıkar esası ile düşülmesi suretiyle MKK tarafından hesaplanacak.
Fon pay sahiplerinin tasfiye bakiyesinden alacakları ödemelerden mahsup edilmek üzere, ilgili hüküm uyarınca hesaplanan net yatırım tutarının endeksleme uygulanmaksızın bulunan kısmını geçmemek kaydıyla, Kurulca belirlenen fonlarda, net yatırım tutarı 1 milyon Türk lirasının altında olan yatırımcılar için bu tutarda, 1 milyon Türk lirası ve üzerinde olan yatırımcılar için ise en fazla 1 milyon Türk lirası ara ödeme yapılabilecek. Fon pay sahiplerine yapılacak ara ödeme tutarı, para piyasası niteliğindeki fonlar hariç olmak üzere, ara ödeme tutarının hesaplandığı tarihten bir önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan, ilgili fon pay sahibinin hesabında bulunan fon katılma paylarının toplam değerini aşamayacak. Fonun önceki gün sonu fiyatı, ihtiyaç duyulan bilgiler tasfiye ile görevli kuruluşlardan temin edilerek, ilgili güne dair yapılan değerleme ile Takasbank tarafından hesaplanan fiyat olacak.
Dağıtılabilir nakdin düzenlemeye göre hesaplanan net yatırım tutarlarının ve/veya düzenlemeye göre hesaplanan ara ödeme tutarlarının tamamını karşılamaya yetmemesi halinde Kurul, mevcut nakitten mümkün olan en fazla sayıda fon pay sahibinin tam yararlanması amacıyla, net yatırım tutarı en düşük olan fon pay sahibinden başlanmak suretiyle ödeme yapılmasına ve/veya tüm fon pay sahipleri bakımından uygulanacak asgari bir ara ödeme tutarı belirlenerek bu tutara kadar ödeme yapılmasına karar vermeye yetkili olacak. Bu kapsamda yapılacak ödemelerde hiçbir fon pay sahibine net yatırım tutarını, ödeme tutarının hesaplandığı tarihten ve/veya tasfiye tarihinden önceki gün sonu itibarıyla hesaplanmış hak ve alacak tutarlarını veya düzenlemede öngörülen 1 milyon Türk lirası tutarındaki ara ödeme tavanını aşan ödeme yapılamayacak. Ara ödeme karşılığı herhangi bir katılma payı iade işlemi yapılamayacak. Söz konusu katılma payları nihai tasfiye ödemeleri sırasında iade edilecek.
Kurulun 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonlarda, tasfiye tarihine kadar katılma paylarını fona iade etmek suretiyle ödeme almış olan kişilerin, girişlerinin tasfiye tarihine kadar Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan tüketici fiyat endeksi ile yurt içi üretici fiyat endeksindeki değişim oranlarının aritmetik ortalaması kıstelyevm usulü uygulanarak bulunacak miktarı aşan tutarda elde ettikleri getiri, Kurulca ilan edilen hesaplara isteğe bağlı olarak iade edilebilecek. Bu fonların malvarlığında yer alan ve Kurulca Sermaye Piyasası Kanunu’nun ilgili maddelerine konu edilen paylardan kazanç elde eden kişilerce, söz konusu paylardan elde edilen getirinin, payın elde tutulduğu dönemde alım maliyetinin tasfiye tarihine kadar Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan tüketici fiyat endeksi ile yurt içi üretici fiyat endeksindeki değişim oranlarının aritmetik ortalaması kıstelyevm usulü uygulanarak bulunacak tutarı aşan kısmı, Kurulca ilan edilen genel hisse iade hesabına isteğe bağlı olarak iade edilebilecek. Hüküm kapsamında, hesaplama döneminin, iade edilecek tutarın belirlenmesinde kullanılacak yöntem ile hükmün uygulanmasına ilişkin diğer usul ve esasların belirlenmesine Kurul yetkili olacak.
Nihai ödemede, fon pay sahibine tasfiye malvarlığından, geri kazanım hesabından veya diğer hukuki yollardan daha önce yapılan ödemeler mahsup edilecek.
